債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)相關(guān)法律問(wèn)題研究

　　文| 王丹

　　北京岳成律師事務(wù)所公司業(yè)務(wù)部律師

　　1999 年7 月30 日，原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、中國(guó)人民銀行共同下發(fā)了《關(guān)于實(shí)施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)若干問(wèn)題的意見(jiàn)》，該意見(jiàn)主要為處置銀行原有的不良信貸資產(chǎn)，同時(shí)為了支持國(guó)有大中型企業(yè)扭轉(zhuǎn)虧損的不利局面而制定，故此類型的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)一般被稱之為政策性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。實(shí)踐中，還存在另外一種性質(zhì)的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，即商業(yè)性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。2012 年1 月1 日實(shí)施的《公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理辦法》第二條規(guī)定，本辦法所稱債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，是指?jìng)鶛?quán)人以其依法享有的對(duì)在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司或者股份有限公司的債權(quán)轉(zhuǎn)為公司股權(quán)，增加公司注冊(cè)資本的行為。雖然該辦法因2013 年修正的《公司法》取消部分公司注冊(cè)實(shí)繳制的變更而被配套頒布的《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定》廢止，但對(duì)于債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的定義仍在持續(xù)沿用。政策性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)主要針對(duì)銀行及國(guó)有企業(yè)，且具有其特定歷史背景，有特定的審批操作流程，并不具有過(guò)多的討論空間。以下本文就商業(yè)性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的理論基礎(chǔ)、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)過(guò)程中存在的法律問(wèn)題及相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)的防范向大家簡(jiǎn)要介紹。

　　一、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的法律背景

　　2004 年《公司法》第二十四條規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資。從該規(guī)定可以看出，《公司法》以列舉的方式明確了可用于出資的內(nèi)容，但其中并不包括債權(quán)。故在2005 年《公司法》修訂之前，商業(yè)性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)操作上并沒(méi)有法律層面的支持。2005 年《公司法》修訂后，擴(kuò)大了公司出資的形式，雖然并沒(méi)有明確債權(quán)可以進(jìn)行出資，但從《公司法》層面上減少了對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的障礙。從《公司法》的修訂可以看出，對(duì)于公司出資的形式有不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)，同時(shí)隨著實(shí)務(wù)界不斷出現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的案例，理論界也一直在倡導(dǎo)完善債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的相關(guān)法律規(guī)定，以達(dá)到保護(hù)債權(quán)人權(quán)利的同時(shí)，增加資金的利用效率。2012 年1 月1日《公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理辦法》正式實(shí)施，辦法明確規(guī)定了可進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的三種情況：一是公司經(jīng)營(yíng)中債權(quán)人與公司之間產(chǎn)生的合同之債轉(zhuǎn)為公司股權(quán); 二是人民法院生效裁判確認(rèn)的債權(quán)轉(zhuǎn)為公司股權(quán); 三是公司破產(chǎn)重整或者和解期間，列入經(jīng)人民法院批準(zhǔn)的重整計(jì)劃或者裁定認(rèn)可的和解協(xié)議的債權(quán)轉(zhuǎn)為公司股權(quán)。自此，我國(guó)徹底放開(kāi)了對(duì)商業(yè)性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的禁止[本文僅討論以債權(quán)人對(duì)公司的自由債權(quán)轉(zhuǎn)為公司股權(quán)的情況，不涉及以第三人債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的內(nèi)容。]。2014 年3 月1 日實(shí)施的《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定》雖然廢止了《公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理辦法》，但仍在第七條明確的轉(zhuǎn)為公司股權(quán)的債權(quán)應(yīng)當(dāng)滿足的條件，其內(nèi)容基本與《公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理辦法》規(guī)定一致。

　　二、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)過(guò)程中存在的法律問(wèn)題

　?。ㄒ唬┬隆豆咀?cè)資本登記管理規(guī)定》實(shí)施后，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是否仍需評(píng)估
　　原《公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理辦法》第七條規(guī)定，用以轉(zhuǎn)為股權(quán)的債權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)依法設(shè)立的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的作價(jià)出資額不得高于該債權(quán)的評(píng)估值。根據(jù)該規(guī)定，在《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定》廢止《公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理辦法》前，商業(yè)性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)均需要對(duì)債權(quán)進(jìn)行評(píng)估。結(jié)合原《公司法》關(guān)于實(shí)繳制及驗(yàn)資等規(guī)定的立法目的，該處規(guī)定的評(píng)估亦是從保護(hù)公司、其他股東及債權(quán)人的利益出發(fā)。在2013 年新《公司法》頒布，將注冊(cè)資金由實(shí)繳制改為認(rèn)繳制之后，從注冊(cè)資本的繳納、驗(yàn)資等方面放寬了對(duì)股東出資的要求，故而配套的《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定》對(duì)債權(quán)的評(píng)估也未再?gòu)?qiáng)制性要求。由此，目前普通的商業(yè)性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是否評(píng)估可由雙方協(xié)商確定，但若在轉(zhuǎn)換過(guò)程中過(guò)高的計(jì)算了債權(quán)的價(jià)值，在公司資產(chǎn)不足以對(duì)外承擔(dān)責(zé)任的情況下，根據(jù)公司法的相關(guān)規(guī)定，原債權(quán)人仍有就不實(shí)部分出資承擔(dān)責(zé)任的可能。對(duì)于涉及國(guó)有資產(chǎn)的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，結(jié)合目前國(guó)資部門的相關(guān)要求及對(duì)國(guó)有資產(chǎn)保護(hù)的角度考慮，我們認(rèn)為仍需按照國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估的相關(guān)規(guī)定對(duì)債權(quán)予以評(píng)估。

　　（二）關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)過(guò)程中的稅務(wù)處理問(wèn)題

　　《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》、《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》明確規(guī)定了納稅人的納稅義務(wù)。為促進(jìn)企業(yè)兼并重組，

　　2009 年，財(cái)政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》（財(cái)稅〔2009〕59 號(hào)），對(duì)符合條件的企業(yè)重組的所得稅處理給予了遞延納稅的特殊待遇，同時(shí)規(guī)定，企業(yè)重組，除符合本通知規(guī)定適用特殊性稅務(wù)處理規(guī)定的外，按以下規(guī)定進(jìn)行稅務(wù)處理：（二）企業(yè)債務(wù)重組，相關(guān)交易應(yīng)按以下規(guī)定處理：2. 發(fā)生債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)分解為債務(wù)清償和股權(quán)投資兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，確認(rèn)有關(guān)債務(wù)清償所得或損失。符合特殊性稅務(wù)處理規(guī)定，交易各方對(duì)其交易中的股權(quán)支付部分，可以按以下規(guī)定進(jìn)行特殊性稅務(wù)處理：企業(yè)發(fā)生債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)業(yè)務(wù)，對(duì)債務(wù)清償和股權(quán)投資兩項(xiàng)業(yè)務(wù)暫不確認(rèn)有關(guān)債務(wù)清償所得或損失，股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)以原債權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)確定。企業(yè)的其他相關(guān)所得稅事項(xiàng)保持不變。2010 年，稅務(wù)總局發(fā)布了《企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2010 年第4 號(hào)），為企業(yè)享受特殊待遇提供了程序方面的指引。2014 年3 月，國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕14 號(hào)），亦提出完善兼并重組所得稅政策。

　　（三）債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)過(guò)程中第三人權(quán)利保護(hù)的問(wèn)題
　　債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的過(guò)程中，權(quán)利人的資產(chǎn)由原來(lái)相對(duì)穩(wěn)定的債權(quán)轉(zhuǎn)換為較不穩(wěn)定的股權(quán)。此中，在債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)中的債權(quán)人作為債務(wù)人的情況下，其債權(quán)人的債權(quán)受清償?shù)目赡苄詴?huì)根據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)情況，股東所持股權(quán)價(jià)值的實(shí)際變化而受影響。且在債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)過(guò)程中，若債權(quán)人惡意低價(jià)作價(jià)債權(quán)，亦有可能是其債權(quán)人利益受損，那此時(shí)，外部債權(quán)人的權(quán)利應(yīng)該如何保護(hù)呢？《合同法》第74 條規(guī)定因債務(wù)人放棄其到期債權(quán)或者無(wú)償轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)，對(duì)債權(quán)人造成損害的，債權(quán)人可以請(qǐng)求人民法院撤銷債務(wù)人的行為。債務(wù)人以明顯不合理的低價(jià)轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)，對(duì)債權(quán)人造成損害，并且受讓人知道該情形的，債權(quán)人也可以請(qǐng)求人民法院撤銷債務(wù)人的行為。根據(jù)該規(guī)定，若出現(xiàn)債權(quán)人惡意以不合理的低價(jià)轉(zhuǎn)換股權(quán)的，外部債權(quán)人有權(quán)行使撤銷權(quán)。綜上，我們可以看出，若債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)過(guò)程中債權(quán)作價(jià)過(guò)低，存在惡意損害外部債權(quán)人利益的可能，那外部債權(quán)人可以根據(jù)《合同法》第74 條的規(guī)定，享有撤銷權(quán)；若不存在該種惡意，因股權(quán)也是資產(chǎn)的一種形式，雖然股權(quán)較債權(quán)的穩(wěn)定性較差，但仍不能被認(rèn)定為存在放棄其到期債權(quán)或者無(wú)償轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)的情形。

　　隨著我國(guó)公司法的歷次修訂，我們可以看出公司法改革的目標(biāo)之一就是讓不同主體更加方便的參與公司，增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)作為其中一種方式，可以緩解資金供需雙方的矛盾，通過(guò)對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)相關(guān)法律問(wèn)題的研究，了解債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)防范，能夠有效提高債權(quán)人及公司的資金使用效率。在理論分析的基礎(chǔ)上，我們期待我國(guó)《公司法》能夠借鑒經(jīng)驗(yàn)，對(duì)債權(quán)出資進(jìn)一步進(jìn)行明確，作出更為細(xì)致、完善、具備可操作性的規(guī)定。